山西證券-熱點跟蹤2022年第79期：震蕩蓄勢-221018

　　走勢回顧：

　　三大指數小幅高開后震蕩盤整，午后小幅回落，滬指翻綠，創業板指漲幅明顯收窄但仍收獲六連陽，截止收盤，滬指報3080.96點，跌0.13%，深成指報11187.70點，漲0.23%，創業板指報2446.93點，漲0.49%。http://www.earqcny.com【慧博投研資訊】行業指數漲多跌少，醫藥（+2.05%）、汽車（+0.86%）和電新（+0.84%）等領漲，房地產（-0.90%）、計算機（-0.72%）和綜合金融（-0.71%）領跌。http://www.earqcny.com（慧博投研資訊）總體來看，個股跌多漲少，兩市近2200股收紅。市場情緒稍稍回落，成交維持在近8000億元的水平。

　　市場焦點：

　　熱點持續強勢表現。板塊方面，醫藥相關板塊股再度強勢，儲能等賽道板塊保持活躍，此外，物流、電新、酒店及餐飲等板塊集體上行；培育鉆石、托育服務、油氣開采及服務板塊表現相對低迷。從漲停板的情況看，全市場漲停個股保持平穩，約70家左右，連板家數19家，醫藥、信創和新能源等近期熱點持續強勢表現。

　　我們認為，7月以來的中期調整已經結束，市場情緒回暖，流動性好轉，國內經濟四季度有望企穩回暖，預期改善，有望迎來階段性行情。國內地產市場結構性轉型的趨勢不變，供需差收縮之下有望帶來預期的邊際好轉。出口在全球經濟增速放緩的大環境中，下行的趨勢難以扭轉，但將視角由外需轉向海外供給后則無須過于悲觀，替代性機會以及內需的恢復能夠在一定程度上進行彌補。綜合而言，我們認為A股整體估值已經進入顯著低估區間，前期的下跌帶有明顯的非理性，目前來看，本輪調整大概率已經結束，國內經濟可能將在四季度開始呈現企穩回暖跡象，并帶動市場預期的修復。以1年期維度看，流動性和企業盈利均有望逐步好轉，經過Q3悲觀預期的集中宣泄，隨著四季度國內經濟基本面驗證回暖跡象，A股的布局窗口正在開啟，結構轉型中有望延續高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創等）+基本面修復彈性較大的行業（雞、豬、造船和部分醫藥等）有望持續收獲較優表現。

　　風險提示：全球經濟衰退，美聯儲緊縮加碼，疫情擴散風險。