華鑫證券-鑫融訊：反彈到反轉還缺盈利確認-221017

　　▌雙融余額

　　截至10月14日，上交所兩融余額報8376.75億元，較前一交易日增加16.64億元；深交所兩融余額報7077.57億元，較前一交易日減少2.38億元；兩市合計15454.32億元，較前一交易日增加14.26億元。http://www.earqcny.com【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　上周五，滬深兩市全天斗志昂揚高開高走，創業板近3日漲近8%。http://www.earqcny.com（慧博投研資訊）盤面上全天鮮有綠色，雙創指數在醫藥股井噴下漲勢更甚。截止收盤，上證指數漲1.84%，深證成指漲2.81%，創業板指漲3.55%，滬深300漲2.39%，上證50漲2.42%，中證500漲2.45%。兩市上漲家數為4492家，高于此前一周均值1721家，高于前一交易日3191家。漲停家數為111家，高于此前一周均值47家，高于前一交易日77家。兩市下跌家數為361家，低于此前一周均值3096家，低于前一交易日1536家。跌停家數為1家，低于此前一周均值28家，低于前一交易日9家。北向資金為凈流入74.72億元，此前一周均值為凈流入11.68億元，前一交易日為凈流出80.35億元。兩市成交額為8617.76億元，此前一周均值為6341.81億元，前一交易日為7289.87億元。兩市成交金額連續放大，場內資金的做多熱情被逐步被點燃，因此單從盤面角度觀察，A股左側底部的構建或已經完成。此外結合估值與盈利判斷，A股估值的縱向比較優勢已經出現，核心“估值盾”已經成立。目前離反彈行情還缺乏“盈利矛”預期的出現，從工業庫存周期分析，市場仍處于主動去庫存階段，因此工業企業盈利增速尚未見底，還需等待PPI回升之后，工業庫存周期才將進入被動去庫存階段，屆時“盈利矛”預期將得到成立，我們預計PPI大概率將在9、10加速趕底。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：醫療器械、儲能、網絡安全

　　1.醫療器械行業：9月7日，國務院常務會議決定，對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持，促進消費發揮主拉動作用。對醫院等設備購置和更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策。近日，知名企業卡爾史托斯稱第五屆中國國際進口博覽會( “進博會”“CIIE”)進入倒計時，非?？春弥袊尼t療市場，創新醫療器械的國產化是卡爾史托斯中國正努力推動的項目，公司希望在將來1到2年內可以實現在中國的本土化生產。建議關注：大博醫療（002901）、邁瑞醫療（300760）

　　2.儲能主題：10月16日，黨的二十大報告提出，積極穩妥推進“碳達峰、碳中和”，深入推進能源革命，加快規劃建設新型能源體系，積極參與應對氣候變化全球治理。今年上半年，國家發展改革委、國家能源局發布的《“十四五”新型儲能發展實施方案》明確提出，到2025年，新型儲能由商業化初期步入規?；l展階段，具備大規模商業化應用條件；到2030年，新型儲能全面市場化發展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面支撐能源領域碳達峰目標如期實現。隨著傳統能源向清潔能源轉型成為全球共識，以風電、光伏等清潔能源替代化石能源的革命正在加速到來。由于新能源發電較傳統能源存在不穩定、不均衡的特點，催生了發電側和電網側儲能行業快速增長的需求。建議關注：派能科技（688063）、博力威（688345）

　　3.網絡安全主題：9月28日，9上海銀保監局指導上海市保險同業公會發布了國內首個網絡安全保險服務團體標準《網絡安全保險服務規范》，該團體標準將切實推動數字經濟時代下網絡安全保障體系建設。9月15日，工信部副部長辛國斌表示，針對新能源汽車及智能網聯汽車，要進一步細化法規和管理要求，持續完善標準體系，加強網絡安全、數據安全監管。9月5日，中國相關部門對外宣布，西北工業大學遭受美國國家安全局（NSA）網絡攻擊。網絡安全專家建議，在信息化建設過程中，建議選用國產化產品和“零信任”安全解決方案。建議關注：中國軟件（600536）、深信服（300454）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。